赤字
國際政經
國際信貸評級機構惠譽上周五 (12 日) 宣布，將法國的主權信用評級從 AA - 下調至 A+，此舉很快衝擊法國債券市場。法國 10 年期政府公債 (OATs) 的 12 月期貨合約，在周一早盤交易中下跌約 0.1%。惠譽將法國降評，主要歸因其日益加劇的政治動盪，和不斷攀升的債務水準。
歐亞股
國際信評機構惠譽 (Fitch) 周五 (12 日) 調降法國主權債信評等至史上最低的 A+，反映近期的政治危機和不斷膨脹的債務，這使法國信評比英國低一階、與比利時相當。如果這次降評引發其他機構跟進，可能引發一些投資人被迫拋售法國債券。惠譽將法國信評從 AA - 降到 A+，附帶「穩定」展望。
美股雷達
隨著夏季的結束，美國政府的庫房因總統川普的關稅政策而持續增收數十億美元。根據美國財政部周四 (11 日) 發布的最新數據，8 月份的海關關稅收入達到約 295 億美元，再次創下新紀錄。這項數據也是自 8 月 7 日新的對等關稅生效以來，美國首次完整的關稅收入月度報告。
美股雷達
據《路透》報導，美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 周二 (26 日) 表示，川普總統推動的關稅措施，所帶來的關稅收入每年可能超過 5,000 億美元，其中從 7 月到 8 月已有大幅增長，而 9 月的增幅可能更大。貝森特在白宮內閣會議上稱，他先前估計的每年 3,000 億美元關稅收入太低了。
國際政經
《路透》周四 (21 日) 報導，國際信評機構標普全球評等 (S&P Global Ratings) 日前宣布，維持美國「AA+」主權信用評級不變，展望仍為「穩定」。不過，標普指出，美國總統川普推動的關稅政策雖短期內帶來可觀的關稅收入，有助抵消新稅改與大規模支出計畫所造成的財政壓力，但其長期經濟效果仍充滿不確定性，將成為影響美國評級走向的關鍵因素。
國際政經
黃金今年來強勢上漲 28%，不只跑贏股票、債券和 G10 貨幣，甚至超車比特幣，如今又獲得華爾街投資銀行上修目標價。根據瑞銀財富管理 (UBS Wealth) 策略師的最新預估，黃金將在 2026 年底 3 月底之前漲到每盎司 3600 美元，並在 2026 年 6 月底之前進一步上升到 3700 美元，而原本兩個時間點的目標價都是每盎司 3500 美元。
美股雷達
信評機構「標普全球」(S&P Global Ratings)周一 (18 日) 宣布美國債信評等不變，表示雖然美國財政將因近期通過的「大而美」減稅和支出而受影響，但由於關稅收入減緩一部分的財政衝擊，因此並未調整美國信評。身為全球三大信評機構之一的標普全球對美國的長期信用評等維持在「AA+」，短期信用評等維持在「A-1+」，長期信評展望也維持在「穩定」(stable)。
穆迪 (Moody"s Analytics) 首席經濟學家 Mark Zandi 警告，在川普新關稅政策下，美國聯邦政府希望每年徵收約 3000 億美元收入，但這並非穩定的長期財政來源。他強調，在當前經濟面臨衰退威脅之際，過度依賴這筆收入，恐將加劇未來的財政困境。
美股雷達
最新數據顯示，隨著消費品進口大幅下降，美國 6 月貿易逆差大幅縮小，與中國的貿易逆差更縮至 21 年來最小，這一數字是美國總統川普對進口商品徵收全面關稅影響全球貿易的最新例證。《路透社》報導，美國商務部經濟分析局周二 (5 日) 公佈數據指出，6 月整體貿易逆差縮小 16% 至 602 億美元，商品貿易逆差縮小 10.8%，降至 2023 年 9 月以來最低水平，整體貿易逆差也降至 2023 年 9 月來最低。
根據美國無黨派的「國會預算辦公室」(CBO)周一 (4 日) 公布的最新數據，由於借貸成本提高，美國總統川普「大而美」預算法案將需支付更多利息，這可能讓十年後的預算赤字增加 4.1 兆美元，比原先預估多出 7180 億美元。假如暫時減稅措施全面延長為十年，赤字則會增加 5 兆美元。
國際政經
就在美國總統川普簽署《大而美法案》（Big Beautiful Bill）一週後，美國政府迎來正面財政消息。2025 年 6 月美國政府預算盈餘達 270 億美元，這是自 2017 年以來首次單月盈餘，令市場和分析師驚訝。根據美國財政部公布數據，經濟學家原預測 6 月將出現 415 億美元赤字，結果卻因關稅收入大幅增加，逆勢轉為盈餘。
美股雷達
全球最大主權財富基金－挪威主權財富基金掌門人 Nicolai Tangen 近日就美國債務問題發出警告，引發國際金融市場高度關注。這位挪威投資銀行執行長在《Opening Bid》播客節目中說：「我們確實注意到美國預算赤字相當龐大，這不僅是美國的問題，更是全球性現象。
美股雷達
關稅？赤字？那又怎樣？美國股市在過去 3 個月，經歷了從恐慌到樂觀的顯著轉變，標普 500 指數和那斯達克指數在 6 月雙雙重返歷史高位。不過，一些策略師仍警告，市場可能過於樂觀，未來存在大量不確定性，投資者應小心「樂極生悲」。美股的猛烈反彈美股在 4 月 2 日關稅措施宣布後曾大幅下挫，標普 500 指數較 2 月創下的紀錄高點下跌近 19%，幾乎跌入熊市。
國際政經
《華爾街日報》資深央行記者 Greg Ip 指出，美國總統川普頻頻施壓聯準會（Fed）降息，試圖降低政府赤字的融資成本，不僅是為了刺激經濟，更是為了替他剛通過的《大而美法案》提供低成本的融資支持。Ip 指出，不同於以往以經濟刺激為主，此次降息要求更明確是要服務於川普的財政政策，這種「財政主導」策略在短期內或許有助於推升市場，但長期恐帶來通膨與經濟停滯的重大風險。
美股雷達
凱投宏觀 (Capital Economics) 警告，美債近期的漲勢恐怕撐不了太久，目前仍缺乏說服聯準會 (Fed) 短期內降息的證據，而且一場財政風暴正在醞釀中。凱投宏觀的分析師說：「儘管美國公債近期漲勢強勁，但我們預估，美債在接下來到年底這段時間，將面臨困境。
美股雷達
美國總統川普推出的「大而美」法案闖關成功，雖避免了美國政府近期違約的可能性，但卻使美國的長期債務問題更加嚴重。眾議院共和黨議員批准了這項法案，該法案將延長川普 2017 年的減稅政策，授權增加邊境安全和軍事支出，大幅削減醫療保險和醫療補助，並增加數萬億美元的政府債務。
美股雷達
美元兌主要貨幣周四 (3 日) 上揚，因美國最新數據顯示美國經濟創造的就業機會多於市場預期，代表聯準會 (Fed) 可能需要更長時間才會降息。紐約尾盤，追蹤美元兌六種主要貨幣走勢的 ICE 美元指數 (DXY) 上漲 0.4%，報 97.135，連兩個交易日上揚，但目前仍接近多年低點。
黃金
黃金周四 (3 日) 下跌 1%，美國強勁的非農就業數據，讓聯準會 (Fed) 不太可能早早降息，削弱了黃金的吸引力。紐約黃金期貨下跌 0.7%，報每盎司 3336 美元。黃金現貨價下跌 1%，報每盎司 3325.48 美元。美國勞工部勞工統計局公布，6 月非農就業人口增加 14.7 萬人，比分析師預估的 11 萬人多，美元和美股雙雙上揚。
國際政經
美國眾議院在周四 (3 日) 以些微票數通過總統川普主導的稅收與支出綜合法案，為川普實現其重大內政政策鋪平道路，也讓共和黨在國會取得關鍵勝利。法案將送交川普簽署，趕上他設下的 7 月 4 日 (周五) 期限。這項被川普稱為「大而美法案」(One Big, Beautiful Bill) 的立法案涵蓋約 3.4 兆美元的稅收減免與移民執法開支，將透過大幅削減健保與社福支出來抵銷成本。
美股雷達
自美國總統川普上任以來，其波動的貿易和財政政策曾一度導致全球投資者傾向於規避美國資產，形成所謂的「賣出美國」交易。然而，摩根士丹利在其最新展望中卻逆勢而行，大膽建議投資者在未來 12 個月內增持美國股票、美國國債和投資級企業信貸這三大類美國資產，力挺其「美國例外論」。