AMD
一手情報
美國最新公布 GDP 增速優於預期，加上初領失業金人數下降，增添未來降息不確性，美股四大指數收跌。台股加權指數 9/26 開低震盪，市場持反應鮑爾談及估值過高及暗示後續並非必要降息之訊號，加上本周末前將有 8 月 PCE 數據公布，市場觀望情緒升溫。
基金
美國就業市場降溫，通膨未明顯走高，營造適合聯準降息的投資環境，上週聯準會宣布降息一碼，符合市場預期。野村投信認為，第四季需要持續關注美國經濟走向，這牽涉到未來聯準會的降息步調，隨著股市來到高檔，短線波動也會增加，建議可以適度增加債券的投資比重，例如利率敏感度較高的投資級公司債、金融債，既可參與降息利多，亦有助於降低股市波動的影響；股市方面，美國的成長股仍持續看好，另外亦可留意亞洲市場的投資機會。
一手情報
台股市值再度衝破歷史天花板！根據最新統計，台股總市值 9/22 正式突破 3 兆美元，躍升為全球第八大股市，9/23 台股更寫下歷史新頁，正式突破 26,000 點大關！隨著美國聯準會進入降息循環，全球資金成本下降，資金回流市場的趨勢日益明顯。
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/24）野村腳勤觀點：「ONO」聯盟點燃 AI 投資新熱潮年初時市場曾質疑「AI 投資是否放緩」，但隨著輝達、甲骨文、OpenAI 組成的「ONO 聯盟」正式登場，這個疑慮已被徹底打破。
一手情報
聯準會這次如市場預期降息 1 碼，將基準利率調降至 4.00 ~ 4.25% 區間，同時上修 2025 及 2026 年經濟成長及下修 2026 年失業率，整體反映出對經濟信心的提升。另外點陣圖顯示今年底之前可望再降息兩碼、明後年可能各降息一碼，雖然降息的幅度沒有市場原先預期多，但這是當前「最理想的情境」，代表目前經濟狀況穩健，並不需要過度寬鬆貨幣政策來支撐，也破除市場對於景氣衰退的疑慮，搭配寬鬆的利率環境為股市評價提供支撐，反而更有利於接下來風險性資產表現，為股市提供支撐力道。
美股雷達
華爾街分析師將英特爾 (INTC-US) 與輝達 (NVDA-US) 突如其來的合作形容為「具歷史意義」，但同時充滿未解疑問。美國銀行指出，輝達將投資 50 億美元入股英特爾，並共同開發 CPU 與 PC 處理器，這項合作「具歷史意義」，長期潛在市場規模可望達到每年 250 億至 500 億美元。
美股雷達
美國晶片產業迎來歷史性時刻，全球 AI 晶片巨擘輝達 (NVDA-US)周四 (18 日) 宣布以 50 億美元入股英特爾(INTC-US) ，雙方將圍繞個人電腦及資料中心晶片展開深度技術合作。這筆交易使輝達成為英特爾重要策略股東，標誌著昔日競爭對手轉為合作夥伴，引發全球半導體市場劇烈震盪，專家認為對台積電 (2330-TW)(TSM-US) 與超微半導體 (AMD-US) 將形成壓力。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/17）野村腳勤觀點：Oracle 獲 3000 億大單，台股供應鏈蓄勢待發AI 投資究竟有沒有放緩？上週 Oracle 給了最有力的答案。該公司宣布獲得 OpenAI 超過 3000 億美元的訂單，要知道 OpenAI 在星際之門（Stargate）計畫的總預算也不過 5000 億美元，Oracle 一家公司就佔了六成，這筆天價金額不僅讓 Oracle 股價單日飆漲 3 成，也讓市場對 AI 投資的信心再度回升。
基金
美國 8 月份 CPI 達 2.9% 高於前值 (2.7%) 及聯準會目標 (2%)，仍符合經濟學家預期，通膨未失控，失業救濟金請領人數 26.3 萬，創下自 2021 年 10 月以來的最高紀錄。然而，美股未因就業數據疲弱而重挫，反而持續創新高，顯示市場押注寬鬆政策利多。
鉅亨新視界
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/09/10）野村腳勤觀點：●2026 年成長性更勝今年受到對等關稅與台幣匯率波動的影響，台股上市公司今年的 EPS 成長明顯放緩。根據野村內部股票池的估算，2024 年整體 EPS 成長達 38%，但今年預估僅有 5.3% 的成長。
美股雷達
近期，美股在一輪快速反彈之後步入了波動調整期，科技股尤其是 AI 相關主題能否延續強勁表現，成為當下投資者最為關注的焦點。過去兩周，華爾街瀰漫著對 AI 資本支出成長的擔憂情緒，這已是繼今年首季「DeepSeek 衝擊」之後的另一個市場擾動因素。
經過數週的市場猜測，超微半導體 (AMD-US) 終於正式推出 Zen 5 家族最新晶片 Ryzen 5 9500F。目前這款處理器僅在中國市場首發，延續了之前 Ryzen 5 7500F 先在中國亮相再拓展海外市場的策略。根據《Tom’s Hardware》報導，Ryzen 5 9500F 採用 Granite Ridge 架構，擁有 6 核心、12 線程設計，基礎時脈為 3.8 GHz，可提升至 5 GHz。
美股雷達
Cantor Fitzgerald 表示，人工智慧 (AI) 是不確定世界中相對確定的領域，而 AI 基礎建設支出將成為晶片股「唯一實質成長動能」，該公司首選輝達 (NVDA-US)，目標價 240 美元，並看好台積電(TSM-US)(2330-TW)、超微(AMD-US)、博通(Broadcom)(AVGO-US) 與美光 (MU-US) 受益。
美股雷達
根據調研機構 Jon Peddie Research（JPR）發布的 2025 年第二季獨立顯示卡（AIB）市場報告，輝達 (NVDA-US) 再次以壓倒性優勢奪得獨立顯示卡出貨量第一，市占率高達 94%，較上一季成長 2.1%；相較之下超微半導體 (AMD-US) 僅有 6%；英特爾 (INTC-US) 則是掛零。
美股雷達
摩根士丹利周三 (27 日) 發布最新報告，儘管當前人工智慧（AI）晶片市場競爭激烈，輝達 (NVDA-US) 依然無可爭議地佔據市場主導地位，其產品的經濟效益遠超其他競爭對手。報告指出，輝達目前熱銷的 GB200 NVL72 機架包含 72 個 NVIDIA B200 GPU 和 36 個 Grace CPU，透過 NVLink 互聯，整體成本約為 310 萬美元。
美股雷達
美國總統川普表示，白宮計劃推動更多類似英特爾的投資模式，將政府補助轉為股權持有，此舉在商界引發高度關注與憂慮。白宮上週五宣布，政府已取得晶片大廠英特爾近 10% 股權，等同於將先前的補助轉換為股權投資。美國總統川普近日在白宮向記者表示，期待能在其他產業複製類似的案例：「我希望能有更多這樣的交易。
基金
美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會 Jackson Hole 的最後一次演說中，立場明顯轉趨鴿派，他指出勞動市場下行風險升高、失業率可能攀升，並認為關稅通膨多為一次性影響，通膨預期整體穩定，雖未明言支持 9 月降息，但若就業數據未見改善，鮑爾將不再以通膨為由阻擋，並可能隨委員會共識支持降息。
基金
台灣今年經濟表現亮眼，主計處最新預測今年經濟成長率至 4.45%，較 5 月預估大幅提升 1.35%，此外 1-7 月累計出口額達 3399.4 億美元，也創下歷史同期新高。野村投信表示，強勁成長的背後反映 AI 需求持續強勁，1-7 月 AI 相關的資通訊產品出口額達 1261 億美元，較去年同期暴增 5.3 倍，不僅超越電子零組件成為第一大出口產業，也抵銷非 AI 產業停滯的負面影響。
基金
市場關注 Jackson Hole 全球央行年會上美國聯準會主席鮑爾演說，在此之前，美股、台股短線拉回修正，台股下檔支撐點看季線 22813 點，建議持續留意 AI 相關概念股，8/20-8/23 台灣機器人與智慧自動化展，相關題材發酵，各家公司都展現 AI 應用產品，並聚焦在 AI 結合人型機器人交互作用，展覽議題使得相關概念股受度高度關注。
基金
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2025/08/20）野村腳勤觀點：關稅影響下需慎選產業台灣今年經濟表現火熱，1-7 月出口額年增率高達 28.3%，主計處也上修全年經濟成長率至 4.45%，顯示基本面強勁，股市上漲並非無本之木。